ربما تراجع ترامب ، لكن هذا بعيد عن الانتهاء

كانت هناك بعض الجهود البطولية من دونالد ترامب وتلك من حوله ليلة الأربعاء لاقتراح أن الأيام السبعة الماضية كانت شيئًا آخر غير الفوضى المطلقة.

من خلال هذه القراءة ، تركت لعبة Trump 4D Chess الصين في الفحص. من المؤكد أن الاقتصاد الصيني يواجه نجاحًا كبيرًا من التعريفات العقابية في أكبر سوق له. ولكن حتى في حساب لفة الرئيس ، ما زالت الولايات المتحدة قد أقامت جدار تعريفة حمائية ضخمة ، لم يسبق له مثيل منذ ثلاثينيات القرن العشرين.

يتم ترك العالم مع تعريفة عالمية بنسبة 10 ٪ ، بغض النظر عما إذا كان هذا البلد (على سبيل المثال المملكة المتحدة أو أستراليا) يبيع بالفعل للولايات المتحدة مما تبيعه الولايات المتحدة.

لا يوجد الآن فرق بين الاتحاد الأوروبي ، والذي من الواضح أنه يعاني من عجز تجاري هائل في البضائع وكان يستعد للانتقام والمملكة المتحدة.

هناك أيضًا انتظار قلق لمعرفة ما يأتي بعد ذلك. أحد الأسئلة هو ما إذا كان الرئيس ترامب يدفع إلى الأمام بالتعريفات على الأدوية ، وهو ثاني أكبر تصدير للسلع في المملكة المتحدة.

بالإضافة إلى أن هناك فوضى لوجستية محتملة على البطاقات من ضريبة ميناء بملايين الدولارات تلو الأخرى لكل سفن شحن في الولايات المتحدة “صنعت في الصين”. هذا هو أكثر من نصف أسطول التاجر العالمي – ومن المقرر الأسبوع المقبل.

حتى مع الإيقاف المؤقت لترامب لمدة 90 يومًا على تنفيذ التعريفات العليا ، لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين للشركات للذهاب من خلال rigmarole لإعادة تجارة العالمية.

ومع ذلك ، فإن القضية المركزية الآن هي أن القفرين الاقتصاديين العظيمين في العالم يواجهان بعضهما البعض مثل الهراء.

تعرض التعريفات في هذه المعدلات المرتفعة في السماء على نطاق واسع بين دولتين تمثل معًا حوالي 3 ٪ من تجارة العالم بأكمله. الطريق السريع الرئيسي للاقتصاد العالمي مغلق فعليًا.

ستصبح العواقب الملموسة المرئية لكل هذا بسرعة حقيقية للغاية: ستغلق المصانع الصينية ، وسوف يتجول العمال من النبات إلى النبات يبحثون عن عمل.

ستحتاج بكين إلى تنظيم حزمة التحفيز لتفقد نقاط النسبة المئوية الكاملة للناتج المحلي الإجمالي ، وهو نوع الشيء الذي يحدث عندما تضيء كارثة طبيعية مدينة رئيسية. مؤلمة ، ولكن يمكن التحكم فيها بتكلفة ، ولكن ليس إلى الأبد.

في هذه الأثناء ستشهد الولايات المتحدة زيادة أسعار المستهلك. قد يحاول الرئيس ترامب أن يأمر هذه الشركات الأمريكية بعدم رفع الأسعار ، ولكن التأثير سيأتي قريبًا بما فيه الكفاية.

من الناحية النظرية ، سيكون هذا في تناقض حاد مع ما يحدث في بلدان أخرى في العالم. عبر الحدود في كندا ، أو في أوروبا ، لن يكون هناك مثل هذا الأسعار المقدرة من الصين ، بل قد تكون هناك تخفيضات في الأسعار.

الحروب التجارية على هذا المقياس لا تظل محصورة في تدفق البضائع. أنها تميل إلى أن تصبح حروب العملات.

ما رأيناه هذا الأسبوع هو انتشار الاضطرابات التجارية إلى أسواق الائتمان ، وخاصة سوق السندات الأمريكية ، بعد أن سجل بالفعل أسعار الأسهم.

في الواقع كان هناك كشف لا يقدر بثمن لنظرية اللعبة لهذا الصراع. كشفت إدارة ترامب عن نقطة ضغط رئيسية مع قلقها بشأن “Yippy” – كما أطلق عليه ترامب – سوق السندات.

مع استمرار التداول في ديون الحكومة الأمريكية بين عشية وضحاها في آسيا ، ارتفع سعر الفائدة الفعلي على هذه السندات إلى 5 ٪.

هذا النوع من الاقتراض يجب ألا يتحرك بطريقة غير منتظمة.

آخر مرة حدث فيها هذا كان في “اندفاعة النقد” ، وهي اللحظة الرئيسية للهشاشة المالية في بداية الوباء. كان العالم يركز على الحياة أو الموت في مارس 2020 ، ولكن لم يتم تخفيف هذه الأزمة الإمكانية الأخرى فقط عن طريق العمل في حالات الطوارئ.

على نحو فعال ، كان صف الرئيس مرة أخرى شكلاً من أشكال تغيير سياسة الطوارئ.

هل كانت الحكومة الصينية وراء هذا الطفح الجلدي من مبيعات السندات الحكومية الأمريكية في آسيا؟ ربما لا. ومع ذلك ، أبرز ما حدث يوم الأربعاء ضعف ترامب.

الصين هي ثاني أكبر حامل للديون الحكومية الأمريكية في العالم ، وإذا اختارت أن تخلص من كل هذا الديون سيكون كارثيًا لأمريكا. لكن القيام بذلك سيكون شكلاً من أشكال التدمير الاقتصادي المؤكد بشكل متبادل – ستكون خسائر الصين ضخمة.

الأهم من ذلك ، ما كانت أسواق السندات التي تخبرها ترامب هو أنها متشككة بعمق في سياسة التعريفة الجمركية الخاصة به.

تمتلك الولايات المتحدة الاحتياطي الفيدرالي ، الذي يمتلك بعض القوة لتهدئة أسواق السندات. لكن الآن لا يبدو أن رئيسها جيروم باول سوف يركب إلى الإنقاذ.

يشك الشك في سوق السندات عن مشاعر وزير الخزانة الصعود سكوت بيسينت. إنه يدفع الآن من أجل الوصول إلى ترامب الصفقات التجارية مع حلفائهم لأن الولايات المتحدة بحاجة إليهم لتولي الصين.

بالنظر إلى أن الولايات المتحدة كانت تدعو هذه الحلفاء المقربين من الحلفاء المقربين ، فلاوت ، لا توجد طريقة كانت هذه هي الاستراتيجية طوال الوقت.

هذا لا يهم. تحتاج الولايات المتحدة إلى الاتحاد الأوروبي ، المملكة المتحدة ، بقية G7 إلى جانب الصين. ربما تحتاج الصين إلى تلك البلدان لمجرد البقاء محايدًا ، واستمر في امتصاص صادراتها.

لقد شهد بقية العالم أن فريق ترامب يكافح لشرح جزر البطريق التعريفة أو الاقتصادات الأفريقية الفقيرة والرئيس نفسه يعيد تدوير الاقتراح الذي كان يعطل أسواق الأسهم عن قصد. وقد شهدوا حقيقة أن معدلات التعريفة قد تغيرت بعد أن دخلت حيز التنفيذ وكذلك الطبيعة السخيفة للمعادلة المستخدمة لحسابها.

في هذا السياق ، سلمت معالجة ترامب للوضع النفوذ مرة أخرى إلى بقية العالم ، لأنه لن يعرف صديقًا ولا عدوًا تمامًا ما يتفاوضون معهم مع هذه أمريكا.

هناك هدوء ، رحب به الجميع ، لكنه قد يكون مختصراً إلى حد ما.

بي بي سي إنجلت هو المنزل على الموقع والتطبيق للحصول على أفضل تحليل ، مع وجهات نظر جديدة تتحدى الافتراضات والتقارير العميقة حول أكبر القضايا في اليوم. ونحن نعرض محتوى مثير للتفكير من جميع أنحاء BBC Sounds و iPlayer أيضًا. يمكنك أن ترسل لنا ملاحظاتك في قسم Indeth من خلال النقر على الزر أدناه.