نظرًا لأن الرئيس دونالد ترامب قد انقلب على تمويل الأبحاث الفيدرالية للمؤسسات في كروسرز ، فقد أعلن كلا من جامعة هارفارد وجامعة برينستون عن خطط لإصدار مئات الملايين من الدولارات في السندات ، مما يوفر فترة عمل مالية محتملة.
الشهر الماضي إدارة ترامب أمرت مراجعة ما يقرب من 9 مليارات دولار من المنح والعقود الفيدرالية تتدفق إلى هارفارد ولديه طالب بسلسلة من التغييرات، مدفوعة من قبل معاداة السامية المزعومة مرتبطة باحتجاجات الحرم الجامعي المؤيد للفلسطيني. من أجل أن يكون للجامعة “علاقة مالية مستمرة” مع حكومة الولايات المتحدة ، أ خطاب من فرقة عمل معاداة السامية دعت إلى إصلاحات للحكم والقيادة وفي مجالات أخرى.
إدارة ترامب أيضا تجمدت 210 مليون دولار في تمويل البحوث الفيدرالية في برينستون ، وهي خطوة جاءت بعد أقل من أسبوعين من رئيس الجامعة ، كريستوفر إيزجروبر ، كتب مقالًا المحيط الأطلسي اتهام حكومة تقويض الحرية الأكاديمية.
وسط تهديدات للتمويل الفيدرالي ، تخطط هارفارد لإصدار 750 مليون دولار من السندات. وفي الوقت نفسه ، تتقدم برينستون مع خطتها الخاصة لإصدار 320 مليون دولار من السندات في وقت لاحق من هذا الشهر. السندات ، التي هي نوع من القروض التي يمولها المستثمرون ، ستوفر ضخًا فوريًا للنقد.
يواجه العشرات من الكليات الأخرى أيضًا تحقيقات حول مزاعم معاداة السامية وغيرها جامعة كورنيل (أكثر من مليار دولار) ، جامعة نورث وسترن (790 مليون دولار) ؛ جامعة براون (510 مليون دولار) ، و جامعة بنسلفانيا (175 مليون دولار) وغيرها. المثال الأكثر دراماتيكية ، بالطبع ، هو جامعة كولومبيا ، التي لديها الآن أكثر من 650 مليون دولار من التمويل الفيدرالي المجمدة على التعامل مع الاحتجاجات ومعاداة السامية المزعومة. على الرغم من الجامعة أسفر عن مطالب شاملة من إدارة ترامب ، ما زالت الحكومة الفيدرالية لم تصدر تمويلها وبحسب ما ورد ضغطت كولومبيا للموافقة على مرسوم الموافقة، تقويض الاستقلال المؤسسي.
دفعت Whiplash على تمويل البحوث الفيدرالية بعض المؤسسات إلى تجميد التوظيف والقبول في الدراسات العليا أثناء تعليقها في النسيان المالي. وسط عدم اليقين ، ظهر سؤال: هل يمكن للكليات الاستفادة من الديون لركوب هجمات ترامب؟
إصدار سندات
خطة هارفارد لإصدار السندات تسبق تجميد التمويل الفيدرالي.
في الوثائق العامة المنشورة في 11 مارس ، لاحظت الجامعة أن إدارة ترامب قد توجت بسداد التكاليف غير المباشرة من خلال المعاهد الوطنية للصحة بنسبة 15 في المائة – وهي قضية لا تزال قيد التقاضي. أشار هارفارد أيضًا إلى إمكانية “زيادة الضرائب” ، وهي إشارة إلى الجهود في الكونغرس لرفع ضريبة مكوس الوقف الحالية من 1.4 في المائة إلى معدل أعلى بكثير.
“في حين أن التأثير المالي على الجامعة الناتجة عن مجمل التطورات المحتملة على المستوى الفيدرالي لا يمكن قياس كمية في هذا الوقت ، فإن أي تطورات من هذا القبيل ، بشكل مباشر أو غير مباشر ، لها تأثير سلبي مادي على الملف المالي الحالي والمستقبلي والأداء التشغيلي للجامعة” ، كتب المسؤولون في وثائق السندات العامة.
وقال المتحدث باسم جيسون نيوتن داخل العليا عن طريق البريد الإلكتروني أن هارفارد تخطط للمستقبل.
وكتب نيوتن: “كجزء من التخطيط المستمر للطوارئ لمجموعة من الظروف المالية ، تقوم جامعة هارفارد بتقييم الموارد اللازمة لتعزيز أولوياتها الأكاديمية والبحثية”.
كانت برينستون أقل صخبا حول دوافعها للاستفادة من 320 مليون دولار من السندات. ولكن كما هو الحال في جامعة هارفارد ، كانت هذه الخطوة في الأعمال قبل أن تجمد الحكومة الفيدرالية التمويل البحثي.
وكتبت جينيفر موريل المتحدثة باسم الجامعة إلى أن “الجامعة تصدر بانتظام الديون ، إلى حد كبير لدعم مبادراتها الرأسمالية الواسعة. كما هو الحال مع معظم ديوننا داخل العليا عن طريق البريد الإلكتروني.
لم يستجب المسؤولون طلبًا لمزيد من التفاصيل حول بيع السندات.
استراتيجية غير مختبرة
حصل هارفارد على أكبر هبات في التعليم العالي للعام المالي 2024 بحوالي 52 مليار دولار ، في حين أن برينستون لديه خامس أكبر 34 مليار دولار ، وفقا ل أحدث دراسة من قبل الرابطة الوطنية لموظفي الأعمال الجامعيين والجامعة ومعهد CommonFund.
نسبيا ، كان متوسط الوقف لـ 658 مشاركًا في الدراسة 234 مليون دولار.
بالنظر إلى مواردهم الواسعة ، تساءل العديد من المراقبين عن سبب عدم استفادة هارفارد وبرينستون من أوقافهم لتشغيل معركة قانونية للحفاظ على تمويلهم الفيدرالي والرد على هجمات ترامب على التعليم العالي. لكن الرؤساء يزعمون أن هذا غير ممكن.
بدا أن Eisgruber يرفض هذه الفكرة بشكل غير مباشر في أ 29 يناير حيث جادل بأن “الوقف لا يشبه حساب التوفير” ، ولكن “أشبه بع بعد التقاعد الذي يجب أن يوفر الدخل كل عام لبقية حياة المالك”. وأشار إلى أن الوقف يدعم “كل جانب من جوانب عمليات الجامعة” ، بما في ذلك “رواتب أعضاء هيئة التدريس والموظفين ، والمساعدات المالية ، وترتيب الدراسات العليا ، وصيانة البناء ، وألعاب القوى ، والمكتبات” وأكثر من ذلك.
“لتوضيح ما هو واضح: في غياب جمع التبرعات الإضافي ودخل الاستثمار ، إذا قمنا بإنفاق مبلغ يساوي 5 ٪ (أو أكثر) من قيمة الوقف اليوم عاماً بعد عام إلى المستقبل ، فإن هبة الجامعة بأكملها ، بغض النظر عن حجمها ، ستختفي في 20 عامًا أو أقل” ، كتب Eisgruber.
لكن بعض النقاد لا يتفقون مع الكليات التي لا يمكن للكليات استخدام أوقافها لصد ترامب.
تشارلي إيتون ، عالم اجتماع اقتصادي ، أستاذ في جامعة كاليفورنيا ، ميرسيد ، ومؤلف كتابه المصرفيون في برج العاج، حديثاً كتب في نيويورك تايمز على سبيل المثال يمكن لهذه المؤسسات ذات الكعب الجيد أن تعتمد على الأوقاف في اللحظة الحالية. باستخدام كولومبيا كمثال ، جادل إيتون بأنه يمكن أن يقاوم إصلاحات ترامب المطلوبة واستبدال 400 مليون دولار من التمويل الفيدرالي من خلال زيادة السحب السنوي بمبلغ 15 مليار دولار من 5 في المائة إلى حوالي 8 في المائة. بالإضافة إلى ذلك ، اقترح أن جهود جمع التبرعات العدوانية يمكن أن تلعب دورًا أيضًا.
(شجع الرئيس السابق باراك أوباما الجامعات على استخدام أوقافها للدفاع عن الحرية الأكاديمية في أ المظهر العام الأخير. رئيس هارفارد السابق لاري سمرز لديه أيضا أيد الفكرة.)
ولدى سؤاله عما إذا كان الاستفادة من السندات يمكن أن يساعد في سد الثقوب في التمويل الفيدرالي أو تمويل معركة قانونية ضد إدارة ترامب ، قال إيتون داخل العليا إنها فكرة ذكية. وقال إن الاستراتيجية قابلة للحياة طالما أن الفوائد المدفوعة على السندات أقل من عوائد الاستثمار في الوقف ، والتي كانت تاريخياً حوالي 10 في المائة في السنة (على الرغم من تقلب هذا العدد.) تتيح لهم هذه الاستراتيجية نشر التكاليف مع مرور الوقت – بدلاً من إخراج جزء كبير من الهبات في الحال ، يمكن للكليات أن تدفع السندات على مدار سنوات متعددة.
لكنه أشار إلى أن الاستراتيجية لن تنجح في جميع المؤسسات ، لكنها يمكن أن تساعد في “أغنى المدارس التي لديها أكبر الأوقاف والأوقاف بأعلى معدلات عائد”.
ومع ذلك ، أضاف أن هناك سؤالًا بارزًا حول “ما ستفعله سياسة ترامب الاقتصادية المدمرة لربط أسعار الاقتراض”. على سبيل المثال ، هل ستقع عائدات السندات؟
وبغض النظر عن هذه الأسئلة ، قال إيتون إن الكليات مغلقة في معركة سياسية ، وهي منطقة غير عادية بالنسبة لهم. وقال إيتون إن الأغلبية النحيفة التي يحتفظ بها الجمهوريون في الكونغرس ، تحتاج الكليات إلى شراء الوقت. مع منتصف المدة تلوح في الأفق العام المقبل و تصنيفات موافقة ترامب تنخفضوقال إيتون إن الكليات تحتاج إلى تطوير استراتيجيات لتحويل المشاعر العامة لصالحها.
قال إيتون: “في الوقت الحالي ، يتعين عليهم الحصول على أنفسهم عبر الأزمة”. “إن أحد الأشياء التي اقترحتها أيضًا هي أنها – خاصة الجامعات الخاصة – تحتاج إلى تحويل هذه الهجمات إلى فرص لجمع التبرعات لتجميع مجتمعهم الجامعي لمساعدة المؤسسة مالياً على البقاء طالما استغرقت. لكنك على الأقل تحتاج إلى خطة للوصول إلى منتصف المدة.”
